Tesla est-il un stock sûr à acheter maintenant ?

Tesla (TSLA -3,65% ) est une entreprise pas facilement ignorée. Les clients semblent aimer les véhicules électriques (VE) bien conçus de la société, tandis que les haussiers semblent plutôt satisfaits de la hausse de 33 % du cours de l’action au cours des 12 derniers mois. À l’autre extrémité, les baissiers sont très sceptiques quant à la durabilité de sa course démesurée au cours de l’action. Après tout, l’action Tesla a généré un rendement multiplié par plus de 15 au cours des cinq dernières années.

Mais pour les investisseurs potentiels qui envisagent d’acheter l’action maintenant, il est crucial de se demander s’il est sûr d’investir dans Tesla aujourd’hui. Bien que cela ne soit pas un exercice facile, les investisseurs devraient au moins considérer ces deux questions sur la société et ses actions.

Recharge de voiture électrique.

Source de l’image : Getty Images.

1. Tesla est-elle une entreprise durable ?

Tesla a récemment publié des états financiers solides. Après avoir réalisé sa première année rentable en 2020, Tesla a dépassé cette performance en 2021. Elle a livré un nombre record de 936 222 véhicules électriques à ses clients, a augmenté ses revenus et son bénéfice net de 73 % et 665 %, respectivement, et a augmenté son flux de trésorerie disponible de 80 % à 5 milliards de dollars. .

Mais notez que le dernier paragraphe a commencé par utiliser le mot “récemment”. Il est utile de savoir également que Tesla n’avait jamais réalisé une année rentable avant 2020. Elle a été au bord de la faillite à plusieurs reprises, la dernière fois de 2017 à 2019. Mais à mesure que la transition mondiale des moteurs à combustion vers les moteurs électriques prenait de l’ampleur, Tesla était bien positionné pour capter la demande refoulée. Et il l’a fait, comme en témoignent ses chiffres solides.

Bien que le résultat de 2021 ait été remarquable, il reste une valeur aberrante plus qu’une norme. Le plus gros problème est que deux années rentables ne garantissent guère que Tesla puisse maintenir cela dans les années à venir. Comme l’industrie automobile est très cyclique, un ralentissement économique (comme une récession) obligera les consommateurs à se serrer la ceinture. Lorsque cela se produit, les gens moyens ont tendance à retarder leur achat d’articles de grande valeur comme une voiture, ce qui pourrait réduire le volume de l’industrie. Nous ne savons toujours pas comment Tesla se comportera dans un tel environnement.

De plus, la course aux véhicules électriques s’est intensifiée ces dernières années. Alors que Tesla est toujours l’acteur dominant – avec une part de marché mondiale de 21 % en 2021, selon Autocar – des opérateurs historiques comme Moteurs généraux et Ford Motor Company ont de grands projets pour augmenter leur production. Tesla fait également face à la concurrence des constructeurs automobiles chinois comme BYD et Nio. Le premier, soutenu par Warren Buffett, a vendu 593 745 véhicules électriques en 2021. BYD a également annoncé qu’il cesserait de produire des véhicules à moteur à combustion pour se concentrer sur les véhicules électriques et les hybrides rechargeables.

En bref, Tesla doit exécuter sans faille dans les années à venir pour maintenir sa part de marché et rester rentable. Bien que nous ne sachions pas si l’entreprise peut maintenir sa solide exécution, il y a une chose dont nous sommes sûrs : l’époque où Tesla avait tout le marché des véhicules électriques pour elle-même est révolue.

2. L’action Tesla offre-t-elle une marge de sécurité ?

Demandez à n’importe quel investisseur comment gagner de l’argent sur le marché boursier, et la réponse habituelle sera d’acheter une action lorsque le prix est bas et de vendre lorsque le prix est élevé. Cependant, cet argument est incomplet puisqu’un investisseur doit également tenir compte de la valeur intrinsèque de l’action. La clé est d’acheter lorsque le cours de l’action est inférieur à la valeur intrinsèque (et de vendre lorsqu’il est supérieur).

Mais estimer la valeur intrinsèque n’est pas une tâche simple. Non seulement il existe de nombreuses méthodes pour calculer la valeur intrinsèque d’une entreprise, mais chaque investisseur utilisera différentes variables pour calculer. Il est juste de dire que chaque investisseur arrivera à une valeur intrinsèque différente pour la même entreprise.

Entrer : marge de sécurité. L’idée est que lorsque les investisseurs achètent une action à un prix sensiblement inférieur à sa valeur intrinsèque, ils ont une marge d’erreur dans leur estimation de sa valeur. Même s’ils commettent des erreurs, ils perdent généralement peu d’argent puisqu’ils achètent les actions à bas prix.

Alors, l’action de Tesla est-elle suffisamment bon marché aujourd’hui pour offrir une marge de sécurité aux investisseurs ? Considérons quelques mesures simples. Au moment de la rédaction de cet article, Tesla a un ratio prix/ventes (P/S), prix/valeur comptable (P/B) et prix/bénéfice (P/E) de 21, 35 et 209. , Les rapports P/S, P/B et P/E de General Motors sont respectivement de 0,5, 1 et 5,9.

Les taureaux de Tesla crieront immédiatement au scandale, affirmant que Tesla est fondamentalement une entreprise différente de GM. Bien que je sois d’accord avec eux que Tesla n’est pas une entreprise moyenne, mon argument est le suivant : vaut-il 30 à 40 fois plus que GM ? Autrement dit, une Tesla équivaut-elle à 30 à 40 GM ? Pour moi, la réponse est probablement non.

Retour à la question d’origine : les actions Tesla sont-elles sûres à acheter ?

Il ne fait aucun doute que Tesla est une entreprise aux perspectives prometteuses. C’est un leader dans l’industrie des véhicules électriques et a des investissements importants dans des industries potentiellement majeures comme les véhicules autonomes, les énergies renouvelables et autres.

Pourtant, je ne pense pas qu’il soit sûr d’acheter des actions Tesla maintenant avec votre argent durement gagné. L’une des raisons est que l’entreprise vient de devenir rentable en 2020. Il faudrait encore quelques années rentables avant que les investisseurs puissent supposer en toute sécurité que le redressement est permanent. De plus, sa valeur n’est pas bon marché, ce qui offre une marge de sécurité très faible pour les investisseurs.

Donc, à moins que les investisseurs ne recherchent une poussée d’adrénaline, ils feraient mieux de rester loin du titre. Et même s’ils recherchent une telle excitation, ils peuvent envisager d’acheter une voiture Tesla à la place.

Cet article représente l’opinion de l’auteur, qui peut être en désaccord avec la position de recommandation “officielle” d’un service de conseil haut de gamme Motley Fool. Nous sommes hétéroclites ! Remettre en question une thèse d’investissement – même l’une des nôtres – nous aide tous à réfléchir de manière critique à l’investissement et à prendre des décisions qui nous aident à devenir plus intelligents, plus heureux et plus riches.

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